Monte Dei Paschi di Siena proche du bail in.

La plus ancienne banque au monde fondée en 1472 à Sienne menace le système bancaire italien et malgré un plan de restructuration drastique risque de mettre à contribution ses déposants. Le plan prévoit 2600 suppressions d’emploi , la fermeture de 500 agences ( une sur quatre) et la cession de 27,6 milliards d’euros de créances douteuses. Une augmentation de capital de 5 milliards d’euros complétera ce dispositif si le marché le permet… La banque a donc accordé à tour de bras des prêts sans grand discernement à des clients incapables de la rembourser. Continuer la lecture

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VIVARTE plombé par une dette de 1,5 milliards d’euros.

Le Conseil d’ administration de VIVARTE vient de démettre son PDG pour le remplacer par un redresseur d’entreprises au style musclé. Avait-on le choix? VIVARTE reste plombé par une dette de 1,5 milliards d’euros après un effacement de 2 milliards. Il faut rapprocher cette dette presque équivalente au chiffre d’affaires (2 milliards d’euros) de son résultat opérationnel l’ excédent brut d’exploitation ou EBITDA qui ne représente que 75 millions d’euros.

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DANONE refinance l’ acquisition de VHITE WAVE.

Profitant de la situation favorable du marché de la dette d’ entreprise, DANONE annonce une opération obligataire de plus de 5 milliards d’euros destinée à refinancer les prêts bancaires obtenus pour le rachat de l’américain WHITE WAVE. Finalement et compte tenu du montant important du carnet d’ordres (22 milliards d’euros) DANONE va lever 6,2 milliards en 5 tranches : une souche à 2 ans à taux variable ( Euribor 3 mois majoré de 15 pts de base, et quatre souches à taux fixe de maturité 4 ans avec un coupon de 0,167%, 6 ans avec un coupon de 0,424%, 8 ans coupon de 0,709% et 12 ans à 1,208%. Ces conditions de marché très favorables et sa notation BBB+ lui permettent de financer par de la dette bon marché l’acquisition de 12,5 milliards de dollars dette comprise.

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CASINO serre les boulons pour être plus rentable.

Lors de la publication du chiffre d’affaires du troisième trimestre 2016 devant les analystes financiers,  le Directeur financier du Groupe CASINO a plusieurs fois rappelé la priorité donnée à la rentabilité. En FRANCE ce sont les hypermarchés GÉANT CASINO qui non seulement ne sont pas rentables mais ont des résultats dans le rouge,  malgré un regain de parts de marché, mais la guerre des prix les laisse non profitables. Profitable, rentable : deux expressions qui semblent proches mais qui ne traduisent pas la même approche financière. on peut être profitable et non rentable, mais si on n’est pas profitable on n’est pas non plus rentable. Cette terminologie est à l’origine de beaucoup d’incompréhension sur le comportement des entreprises qui gagnent de l’argent font des bénéfices mais ne sont pas  rentables et décident des ventes d’actifs , des fermetures d’usines ou de magasins , des diminution d’effectifs en personnel et des réductions de coûts sévères. C’est la cas de CASINO qui a commencé à  fermer des magasins peu performants ou non profitables (282) et à céder d’autres unités à des franchisés, ce qui a conduit à une baisse des ventes et donc du chiffre d’affaires (-0,6% en FRANCE au troisième trimestre 2016).

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Pourquoi les banques ne gagnent plus d’argent.

Alors que dans un premier temps les banques se sont réjouies de la baisse des taux et des montagnes de liquidités fournies par les banques centrales, elles s’inquiètent aujourd’hui d’une baisse de leur rentabilité et on va même jusqu’à dire que les banques ne gagnent plus d’argent avec des taux proches de zéro ou même négatifs. Pourtant les banques n’ont pas réduit leurs marges sur les opérations bancaires et les prêts à leurs clients. Alors pourquoi une baisse de leur rentabilité?

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Assurance vie : quels risques pour votre épargne?

Depuis quelques jours des rumeurs persistantes font état de projets de loi qui pourraient affecter vos placements en assurance vie. A savoir la limitation de la rémunération versée par les assureurs, et le blocage des fonds en cas de panique sur les marchés. Faut-il s’en inquiéter et prendre les devants en modifiant ses contrats?

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Banques Centrales : STOP à la casse avec les taux négatifs.

Avec leur taux négatifs, les banquiers centraux sont en train de mettre l’économie par terre. Les banques centrales et notamment celles de l’UE et du Japon  proposent des prêts et des dépôts à taux négatifs en espérant relancer les investissements et faire repartir la croissance et l’inflation : une aberration économique. En effet c’est oublier que la rentabilité d’un investissement est indépendante de son financement : ainsi ce n’est pas parce que j’ai obtenu de ma grand mère un prêt à 0% que placer cet argent à la Caisse d’épargne à 0,75% en fait un excellent investissement… Non l’investissement qui me rapporte 0,75% l’an est un investissement sans rentabilité suffisante, que l’argent me coûte 0% ou 1% ou 2%…C’est de toutes les façons un mauvais investissement.

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Après avoir détruit l’apprentissage, on a détruit la formation.

Dans sa lutte « d’urgence  » contre le chômage le 18 Janvier 2016!   HOLLANDE a placé l’ apprentissage et la formation des chômeurs comme première priorité nationale. Pourtant l’apprentissage se développe depuis plus de trente ans mais n’a jamais atteint le niveau des 500 000 contrats malgré les promesses successives depuis 2008.  De plus l’apprentissage profite surtout depuis 2005 aux jeunes diplômés de l’enseignement supérieur ce qui ne règle en rien le problème d’insertion dans l’emploi des jeunes sans qualification. Quant à la réforme de la formation professionnelle elle a surtout conduit à un blocage significatif des formations en 2015.

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Arrêtons de parler de plan contre le chômage parlons de création d’emplois.

Entre  mi-2013 et mi-2015 le secteur privé en FRANCE n’a créé que 57000  emplois. Près de 10 fois moins qu’en Allemagne ou en Espagne, mais la FRANCE a créé  233000 emplois dans le secteur public (des fonctionnaires ou des emplois aidés). Les entreprises ne se développent pas mais les administrations grossissent ce qui ne fait que faire grandir le déficit public comme les prélèvements sociaux et conduisent inéluctablement à affaiblir le potentiel de croissance. On va dans le mur si on ne développe pas la création d’emplois.

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Chômage : plutôt que de réformer on ressort encore les vielles recettes inefficaces.

Pour lutter contre le chômage, nouvelle et vielle priorité du gouvernement, on nous promet plus d’aides publiques et notamment de nouvelles aides à l’embauche pour les PME. Ce qui sera de toutes façons encore une fois inefficace. Ce n’est pas avec une prime de 1000 ou 2000 euros que les entreprises vont se décider à embaucher. Encore un rafistolage de plus sur une situation qui devient ubuesque : pour réduire l’impact des coûts sociaux sur les entreprises, on invente de nouvelles aides et on inventera de nouveaux impôts pour les financer. De vielles recettes pour un « nouveau plan de lutte contre le chômage ».

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